海航:从海外“狂购”看现代服务业产业链的打造

发布时间:2016-11-02 来源:品橙旅游

海航集团在开拓国际市场,优化航空及旅游产业资源配置方面,战略雄心正在越来越显赫。

从收购 NH 酒店集团,到斥资65亿美元收购希尔顿25%的股份,海航集团海外投资越来越透露出借航空出海,打通旅游产业链,构筑航空运输、旅行社、酒店、金融及支付、技术等多元产业格局,并将地区型航空公司以及海外参股的航空公司资源整合起来,加速现代服务业产业链的布局。

近日,海航集团、黑石集团和希尔顿全球酒店集团控股有限公司宣布,海航集团将向黑石集团的关联公司收购希尔顿约25%股权,以建立在希尔顿以及希尔顿分拆后的企业Park Hotels & Resorts和Hilton Grand Vacations中的长期战略投资。据悉,此次交易总价约为65亿美元,交易预计将于2017年第1季度完成。

对此,有业内人士分析称,成为希尔顿的股东后,海航集团或将利用希尔顿在海外的酒店网络,打造机加酒高端定制游产品。同时,海航集团在航空、金融、酒店业务的会员客户,还可以成为希尔顿的潜在客户群,海航集团线上线下的旅行社和分销平台也可以协助希尔顿在中国销售其酒店产品,此外,海航集团旗下的地产、酒店资产及国内关系网络,也可以成为希尔顿在华拓展业务的资源。

海航的海外酒店“投资热”

实际上,在海外酒店投资并购领域,海航集团并非新手。投资希尔顿之前,近年来海航集团在酒店旅游板块的动作也从未停歇。

2013年4月,海航集团收购欧洲第三大酒店连锁集团 NH 酒店集团20%股权,次年增持比例上升至29.5%,成为NH酒店集团最大股东。在参股NH后,海航酒店集团就与NH成立了合资公司,推出品牌“诺翰”,以结合海航集团其他产业集团的资源,拓展在中国的中、高端酒店业务。目前,合资公司参与管理的两家酒店正在海口和三亚建设,业主就是海航集团旗下的另一产业集团海航实业。

2015年6月,海航集团旗下公司从Columbia Pacific Advisors手中收购红狮酒店约15%的股份,以扩张其在北美地区的酒店品牌与产业;2016年4月28日,海航旅游集团宣布将全盘收购卡尔森酒店集团(Carlson Hotels),以及后者持有的瑞德酒店集团(Rezidor Hotel Group, AB)约51.3%股权。此外,海航集团还收购大溪地希尔顿酒店,参股南非Tsogo Sun酒店集团。

目前,通过自建和投资收购,目前海航集团旗下已经拥有了包括高端奢华酒店、商务酒店、度假酒店、快捷酒店、产权酒店等多家酒店品牌,运营和投资近2000家酒店,超过30万间客房。而海航酒店管理作为海航集团下属的全资子公司,通过多渠道融资,进行境内外酒店管理公司或品牌收购,扩大规模、布局,通过整合提升资产和品牌的价值,最终向轻资产运营转型。

对于任何一个酒店品牌,在进入一个新的酒店市场时,品牌壁垒都存在着。在国际品牌早已旗帜遍布的海外市场分一杯羹,本土酒店品牌无疑存在较高的壁垒。有业内人士表示,海航集团的大量并购整合,一方面是在拓展酒店市场,另一方面则是将市场进行重新划分,从而破除品牌壁垒。

其它海外竞购也成绩不凡

值得注意的是,近年来,海航集团除了在酒店旅游版块动作频频外,在其它海外竞购方面的成绩也非常突出。仅2015年,海航集团在旅游服务及航空运输业等上下游的全球收购金额就超过400亿元。据不完全统计,自2016年以来,海航集团已总计斥资约200亿美元开展收购,覆盖机场、航空公司、酒店、写字楼等资产。

比如,10月份,海航集团旗下Avolon Holdings宣布以100亿美元收购美国金融租赁公司CIT Group旗下的飞机租赁业务,借此跻身全球第三大飞机租赁公司;

8月份,海航集团旗下公司HNA Ecological Technology Group收购了香港鹰君集团在旧金山市中心一栋写字楼商业地产,收购价格为2.55亿美元;海南航空宣布完成对巴西蓝色航空4.5亿美金的战略投资,通过收购蓝色航空23.7%股权,成为其单一最大股东;海航集团宣布向美国加速器RocketSpace投资3.36亿美元,双方将在中国成立合资加速器,这意味着RocketSpace将正式联手海航进入中国市场。

7月份,海航航空宣布穆巴达拉发展公司(以下简称“穆巴达拉”)同意将其手中瑞航技术80%的股权出售给海航航空;海航集团宣布完成对Gategroup的公开要约收购,在要约收购期内,海航集团累计收购Gategroup股份25741664股,对应为96.1%的股权(成功率)。

5月份,海航集团以1.59亿澳元购入澳洲维珍部分股份,并计划未来提高Virgin的持股至20%左右。此前,海航集团已经先后入股了法国鹰航、非洲加纳AWA航空两家客运航空,此外还分别入股了南非的商务航空Comairhe,土耳其的货运航空公司myCARGO。

4月份,海航集团方面将以26.15亿港元收购泰升集团约66%的股权;与英国外币兑换运营商International Currency Exchange (ICE)达成收购协议,海航集团由Lenlyn Holdings Limited手中,买下汇兑年交易额超过10亿英镑的ICE;海航集团提出以全部现金14亿瑞士法郎收购瑞士佳美集团;海航集团以1.31亿英镑收购英国伦敦金丝雀码头商业楼宇项目17 Columbus Courtyard100%股权。4月28日,海航旅游集团与卡尔森集团(Carlson Hospitality Group,Inc.)宣布达成协议,海航旅游集团将全盘收购卡尔森酒店集团,以及后者持有的瑞德酒店集团(RezidorHotelGroup,AB)一半以上的股权。对于协议的收购价格,交易双方均没有披露。

2月份,海航集团旗下天津天海投资发展股份有限公司同意以60亿美元收购美国信息技术与供应链企业英迈国际,创下中国企业收购美国IT集团最高纪录。

1月份,海航集团旗下渤海金控通过76亿美元的交易收购了Avolon。

值得注意的,海航集团在资本境外投资业务领域的表现也同样突出:今年一季度境外收入达39.6亿元,同比增长70.6%,境外利润为10.1亿元,同比增长205.9%。

“狂购”背后的思路和目的

此前,海航集团董事局主席陈峰在接受英国媒体采访时表示,如果有机会通过并购获得有益于海航核心业务的全球优质资产,当然必须抓住机会,否则错失良机。

截至目前,海航控股和参股境外企业已超过30家,分布于16个国家及地区,涉及航空、物流、金融、地产、酒店、旅游等多个领域,境外员工逾8万人,境外企业总资产逾1400亿人民币,旗下航线网络覆盖亚洲、北美洲、欧洲、非洲、大洋洲。

有业内人士分析海航集团的海外收购标的时发现,其投资的对象大都是在海外具有强大市场地位和优秀管理团队的企业,希望通过吸收欧美企业的成熟管理经验,打造完整的现代服务全产业链,所以业务布局主要是在航空主业、辅业以及旅游、酒店等上下游延伸。

海航集团相关人士透露,其在考虑投资并购的标的企业时,首先考虑的是这些企业所处的产业是否符合海航的国际化产业布局;其次考虑具体的企业是否能帮助海航打造和丰富全产业链,形成上下协同的效应;当然还要考虑企业的经营现状和前景、业绩优化成长的空间、收购和投资的成本和预期收益等问题,以保证收购行为的成功,以及投资者利益的最大化。

目前,海航集团在开展海外资产标的投资的同时,也已在对内部资产和业务进行重整。比如整合旗下各产业资源成立了新平台——海航旅业集团有限公司,旗下涵盖了海航参控股的18家航空公司,运营及投资的国内外近2000家酒店,以及240多家旅游门店,410余个货币兑换网点,以及1300余辆可租赁车辆,希望通过线上与线下、实体产业与资本市场相结合迅速推动产业布局,成为全球领先的航空旅游产业供应商。

民航专家綦琦表示,现阶段购买海外资产是划算的,因为全球范围的借贷成本相对较低,特别是美元的利用成本很低,再加上人民币持续贬值,这促使了中国企业开始购置更多的海外资产。“但接下来,如果美元利息升高,海航的并购成本就会被大幅推涨,而这家公司长期以来紧绷的资金链条将承受更大压力,甚至不排除断裂的可能。”綦琦直言。

但由于大举并购,海航也常被指责难以全面掌握被并购企业的业务和资源;其次,与并购对象在文化、管理等方面的融合,也存在很多棘手的问题。未来发展情况如何,我们将保持关注。

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